2025年，我国碳市场实现跨越式发展，在行业扩容、数据监管、区域协同等方面取得显著进展，但数据质量风险突出、市场流动性低、监管执法力度弱、国际话语权薄弱等问题仍待解决。展望2026年，随着碳排放双控政策的落地实施、经济社会绿色低碳转型加速推进，我国碳市场将进入“质量提升”阶段，市场运行机制将更加完善，价格信号引导作用大幅提升，建议通过健全碳排放统计核算体系、强化市场运行监管、提升综合能力水平等举措，进一步加强碳市场建设。
2025年我国碳市场实现跨越式发展
第一，全国碳市场覆盖范围首次扩大。2025年3月，钢铁、水泥、铝冶炼行业被纳入强制碳市场，新增重点排放单位超过1300家，增加温室气体排放总量约30亿吨，纳入企业数量达到3500家左右，约覆盖全国二氧化碳排放量80亿吨，占全国排放总量的60%左右。碳排放管控由单一能源活动排放向工业过程排放延伸，排放气体也进一步由二氧化碳向四氟化碳、六氟化二碳等多种温室气体扩围。
第二，市场活力在震荡中提升。全国碳市场配额成交量的潮汐特征依然显著。截至2025年10月15日，全国碳市场配额累计成交7.34亿吨，累计成交金额501.3亿元。2025年配额成交量和成交额均实现大幅上涨，1-9月成交量达到9720万吨，成交金额67.3亿元，分别较2024年同期增长148.3%、92.5%。成交价格在2024年11月13日达到105.65元/每吨的历史高点后震荡下行，2025年平均成交价由1月的每吨94.7元降至每吨62.51元，较2024年末累计下降37.1%。截至10月15日，10月平均价格进一步下降至57.1元/吨。
第三，地方试点市场量价同减。2025年地方试点市场活力大幅下降。截至2025年9月，八个试点碳市场累计完成配额交易量约5.40亿吨，累计成交额157.8亿元。其中，2025年1-9月成交量为1277万吨，同比下降47.2%；累计成交额4.79亿元，同比下降79.0%。试点市场碳价总体也呈现稳步下降态势，但区域态势略有分化。北京碳价呈现高位波动，9月达到108.2元/吨，是同期全国价格的1.73倍。上海碳价稳中有降，由年初的70.2元/吨下降至9月的59.5元/吨，累计下降14.9%，位列试点城市第二位。其他地区碳价均低于全国碳市场价格，其中广东碳价呈现大幅下降态势，1-9月累计下降14.9%。
第四，市场运行机制加速完善。2025年碳市场改变前两个履约周期两年一履约方式，将2023和2024两个年度的履约截止时间分别定为2024年底和2025年底，实现一年一履约，有效缓解了交易“扎堆”问题。针对新纳入行业分别设置履约节点，为其复杂的核算预留足够时间。
第五，顶层设计与技术规范共同擘画市场发展蓝图。2025年8月，中办、国办出台《关于推进绿色低碳转型 加强全国碳市场建设的意见》，这是中央层面首次对推进全国碳市场建设作出系统部署，明确了全国碳市场未来发展的总体目标和工作路径。生态环境部修订了《省级温室气体清单编制指南（2025年版）》，首次全面采用IPCC2006指南及2019年修订内容，将管控气体从6类增至7类（新增三氟化氮NF3），并明确电力调入调出仅作信息披露，避免跨区域重复计算。国家统计局同步建立能源活动与工业过程碳排放核算方法，初步形成覆盖24个行业的核算体系。
第六，自愿碳减排市场需求加速释放。2025年3月首批9个海上风电和光热项目完成登记，首日成交均价达80.45元/吨，显著高于全国碳市场配额（CEA）同期70元/吨的价格。截至2025年10月10日，全国温室气体自愿减排交易市场累计成交量319.25万吨，累计成交额2.67亿元，重点排放单位通过购买CCER抵消配额缺口的需求逐步释放。
碳市场运行的结构性矛盾依然突出
第一，市场机制尚未成熟，价格信号传导不畅。一是碳市场交易履约驱动现象显著，碳价仅在临近履约周期的两个月波动显著。控排企业碳配额的获得与履约之间存在较短的时间差，真实的供需仅在履约时充分表达，从而未形成有效的碳价格。二是叠加市场参与者数量有限，以大型企业为主，中小型企业参与度不高，导致交易价格波动较大，不利于市场的稳定发展。
第二，行业技术应用鸿沟较大，数据质量基础薄弱。一是中小企业因监测设备成本高，自动监测覆盖率低。尽管区块链技术在电力行业碳排放监测的应用率达到90%，但在钢铁、水泥行业仅为35%，行业差异显著。二是能源资源跨区域配置与碳责任精准划分之间的矛盾导致碳排放核算方法的区域差异较大，东、西部电网因子较高差异导致沿海省份外购绿电时“绿电不绿”。三是钢铁、水泥、铝冶炼等新纳入行业工艺流程更加复杂、生产参数更多，相关企业对碳市场规则、责任义务还不熟悉，内部碳排放管理制度还不健全，企业统计核算能力亟待提升。
第三，数据核查能力薄弱，监管执法力度有待加强。一是第三方技术服务机构人员专业素质参差不齐，资质通过率低，人才缺口突出。二是核查标准执行尺度在行业间也存在不一致，钢铁行业长流程与短流程碳排放因子差异大，地方细则未统一界定。三是违法成本与处罚威慑失衡的矛盾突出。主管部门对企业虚报、瞒报碳排放数据和核算报告，罚款上限仅为50万元，未按时足额清缴碳排放配额等违规行为的约束手段相对不足。
2026年碳市场展望及政策建议
第一，加速完善市场运行机制，强化价格信号引导作用。2026年全国碳市场将实施以强度控制为核心、免费分配为主、有偿分配为辅的配额分配与管理思路，在强度控制的基础上，启动总量控制转型及行业产品的扩围。具体来看，一是启动电力、钢铁、化工等成熟行业配额分配制度由基线法向总量控制法调整，稳步推行成熟行业有偿分配方式，并建立配额储备和市场调节机制，平衡供需波动。陶瓷、玻璃、电子设备制造、机械制造等重点排放行业有望进一步纳入全国碳市场。随着广州期货交易所已完成碳排放权期货合约设计，2026年有望在电力、钢铁行业率先推出，通过期现联动平抑价格波动，除了控排企业，符合条件的银行、基金公司也有望进入市场。
第二，健全碳排放统计核算体系，夯实碳市场运行基础。一是加快建立全国及省级地区碳排放数据年报、快报制度，推动建立全国电力碳排放因子动态更新平台，实现省级因子季度更新是当前夯实碳市场基础的关键举措。二是修订《企业温室气体排放核算与报告指南》，推动钢铁、水泥等行业核算边界从“组织碳”转向“设施碳”，细化工业过程排放和产品碳足迹核算规则。研究配额分配的总量控制方法，试点改进和优化配额分配标准及方案。三是对接国际通行碳排放统计核算方法，强化国际标准和认证协调互认，积极参与国际能效、低碳标准制修订，加强跨境数据互信机制建设，允许企业通过国内认证机构提交符合国际标准的排放报告，降低企业合规成本。
第三，强化碳市场运行监管，推动碳市场行稳致远。加快建立第三方技术服务机构“出清”机制和“黑名单”制度，对数据造假企业核减配额并加大罚款力度。设立技术服务机构和人员管理档案，强化对机构和从业人员的监管。完善数据质量管理长效机制，引入云计算、大数据、区块链和人工智能等科技手段，推动监测技术革新。加快推动数据穿透式监管，建立完善多部门联合惩戒、信息披露和举报制度，增强对碳排放权交易市场中潜在性、苗头性、倾向性问题的监测和发现能力。
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